梁凡逸富盈策略
近期多个国际组织发布2025年全球经济与贸易研究报告。数据显示，在美国关税战的“逆风”影响下，全球经济增长保持了超过此前预期的韧性，尤其是在中国等南方国家市场的蓬勃发展下，全球贸易依然呈现增长势头。
经济增长好于预期
当地时间12月2日，经济合作与发展组织（经合组织）发布新一期经济展望报告。根据该报告，经合组织将2025年世界经济增长预期维持于3.2%，将2026年世界经济增长预期维持于2.9%，同时预期2027年世界经济增长将为3.1%。
报告称，尽管新的贸易政策壁垒在逐步实施，政治不确定性和投资下降阻碍了经济增长，但需求方面却出人意料保持强劲。得益于全球金融状况宽松、宏观经济政策支持以及人工智能领域相关新投资等，2025年全球经济韧性超出预期。
报告同时警告，全球经济的潜在风险正在累积：贸易保护主义升级可能严重损害全球供应链和产出，基于人工智能发展乐观预期的资产高估值可能突然回调，各国财政脆弱性可能阻碍经济增长。
报告还认为，美国关税对全球经济的影响正逐步显现，并传导至支出、企业成本以及消费价格。而美国经济面临的这些影响尤为明显。报告预测，美国经济增速将由2024年的2.8%降至今年的2.0%，明年放缓至1.7%。
经合组织秘书长科尔曼表示，各国开展建设性对话，是缓解贸易紧张、改善全球经济前景的关键。
无独有偶逸富盈策略，国际货币基金组织（IMF）此前也对全球经济增长做出了相似的判断。
在10月发布的最新一期《世界经济展望报告》中，IMF预计2025年全球经济将增长3.2%，较7月预测值上调0.2个百分点；2026年将增长3.1%，与7月预测值持平。
报告认为，在当前形势下，全球经济仍表现出韧性主要源于两个方面。其一，自全球金融危机以来，多数国家强化政策与制度框架；其二，私营部门在前置进口、强化供应链以及应对不确定性等方面表现出高度灵活性。
IMF总裁格奥尔基耶娃对此表示，全球经济表现好于预期，但未达到“所需水平”。她警告称，当前全球经济受到地缘政治紧张、技术变革、人口结构变化与贸易关系重塑等多重变化影响，不确定性加剧，可预测性降低。
贸易增长展现韧性
世贸组织11月28日发布的最新一期货物贸易晴雨表显示，2025年上半年全球货物贸易激增，但下半年增速有所放缓。除农产品原材料指数外，晴雨表的各项组成指数均高于基准值。世贸组织货物贸易晴雨表通常预测未来两到三个月的贸易发展趋势，目前仍高于基准值，这表明第四季度全球贸易量增速可能放缓，但仍将高于趋势水平。
世贸组织10月发布的最新《全球贸易展望报告》显示，2025年上半年，全球贸易量同比大幅增长4.9%。报告认为，多项因素推动了这一强劲增长，包括由于预期关税将提高，美国出现进口“提前备货”的现象；此外，宏观经济环境向好、人工智能产品需求激增等因素也共同提振了贸易增长。在此基础上，世贸组织将2025年全球货物贸易增长预期从8月预测的0.9%大幅上调至2.4%。
不过报告同时表示，随着全球经济降温，且更高关税的全面影响将在未来一整年中充分显现，2026年贸易增长前景不容乐观。
世贸组织总干事伊维拉不久前警告，由于单边关税措施大幅增加、地缘政治紧张和区域冲突加剧等原因，全球贸易体系正在经历80年来最严重的动荡，尤其是关税战正在对国际贸易体系造成“前所未见”的破坏。但与此同时，世界贸易体系和全球贸易展现出相当的韧性，大约72%的贸易依然按照世贸组织条款下的最惠国原则进行。
值得注意的是，世贸组织也在报告中重点关注了人工智能发展给全球贸易带来的积极影响。该组织预测，到2040年，人工智能有望显著推动全球贸易和国内生产总值（GDP）增长，根据政策与技术进步的差异，全球贸易额在不同情境下预计将提升34%至37%，同时全球GDP将增长12%至13%。
贸易格局悄然重塑
在美国单边关税举措与地缘政治局势持续紧张的背景下，全球经济贸易不仅在继续发展，其深层格局也在悄然重塑。
根据世贸组织报告，“南南贸易”（新兴经济体之间的贸易）在2025年上半年增长8%，高于6%的全球平均增速。此外，亚洲贡献了2025年全球贸易增长的主要份额，成为全球供应链的核心动力。
联合国贸易和发展会议10月9日发布的最新全球贸易报告也显示，2025年上半年，全球贸易额较2024年同期增长约5000亿美元，增长推动力主要来源于发展中国家间的贸易扩张和制造业出口的回升。
报告称，中国出口在2025年上半年保持韧性，尤其在电子产品和绿色交通领域表现突出。中国在新能源汽车产业上的投入，带动本国制造业出口，推动中国在全球汽车贸易中的份额上升。此外，中国在外贸领域开拓多元市场，加强与发展中国家，尤其是共建“一带一路”国家的经贸联系，帮助中国在全球贸易波动中保持稳定。
事实上，在发达经济体贸易近年来走弱背景下，人口占全球7成的南方国家市场正持续蓬勃发展。2000年以来逸富盈策略，发展中国家货物贸易增长4.6倍，远快于发达经济体，占全球比重从30%提高到45%，日益成为全球贸易增长的主要驱动力。如今的全球南方，经济总量在全球占比超过40%，对世界经济增长的贡献率达到80%，已经成为带动世界发展、完善全球治理的关键力量。而作为全球南方重要成员，中国凭借自身的制造与出口能力，以及对外贸易政策的灵活性，更成为推动全球贸易扩张、促进全球经济发展的重要力量。
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